「实仓分享」：卖快手期权30W被强制平仓日亏1W3

「实仓分享」主要分享我自己买了哪些股票，卖了哪些股票，买卖的逻辑是什么，成交的价格是多少，盈亏情况如何，真金白银换来的经验供各位抄作业及借鉴.

首先给空间站的各位小伙伴道个歉，近期家里出了一点事，跑了多趟医院，赶上春节琐碎的事情一堆，2周多没有看股票情况，也没更新内容，实在抱歉. 下面分享一个我方向正确但亏了大钱（相比最大盈利）的案例供大家参考，以此为鉴。

关注我的小伙伴都知道，快手上市我打新上了乙组，没想到市场火热，申购了690W只中了1手，首日赚了小2W就卖了，相比付出的时间成本和资金使用成本，我觉得得不偿失。未曾想快手的股价一路飙升，市值更是突破了1.5万亿，于是乎在2月9号我进行了一个反向操作，卖了2手2月25日（最近到期）的行权价为370港币的Call. 

这个策略的思考很简单，我觉得快手股价有点虚高，上市热度之后应该会有一波回调，通过卖call的方式稳收一波权利金，于是乎在2月9号卖了一个行权时间最近，行权价非常高（370港币）的Call，权利金10元，卖了2手，如果到2月25日快手的股价低于370港币，那么我就稳赚10000港币。于是我用一个打新的账户卖了2手370港币的call，账户无持仓，本金31W人民币。

万万没想到的是快手2月10日开盘价366，涨13.23%，收盘价397港币。我卖的这个370的call直接从10块飙到了36块，涨了260%，由于股价的大幅上涨，系统直接给我平仓了，以35.99的价格买了一手期权平仓，1手期权1天时间净亏损13000港币。另一手我一直拿到了今天（2月25日），由于股价不足370港币，所以稳赚了一手权利金5000港币，最后整体亏损8000港币，但如果不被强平，那么我可以稳赚2手权利金，1W港币。本次案例我这个策略到底有什么问题呢？为什么系统会给我强平？

1、忽略市场规则差异：由于经常操作美股期权，习惯了美股的1手100股，本次我下单快手的时候脑子里默认以为是1手100股，没曾想快手的期权是1手500股，所以2手就是1000股（被系统强平之后我查看记录才发现这点），当股票高于370元时作为看涨期权Call的卖方，我极其有可能会被买方要求行权，那么我就得以370元卖出1000股的快手股票，而我至少得有37W港币的保证金。我账户现金刚好37W港币，当股价高于370的时候我被强制平仓了一手，剩余的1手保证金要求是18.5W左右的港币，由于这个打新账户我没有持仓，37W港币充足以至于我剩余的1手我一直拿到了25号行权日稳收权利金。

2、做空策略本身的风险无限，收益有限：无论是正股做空，还是我本次的sell Call，这个做空策略本身是风险无限，而收益有限，如前面提到的即使我判断对了我的最大盈利也就10000港币，但系统强平了1手直接亏损13000港币。那有没有风险有限而收益很高的做空策略呢，有，buy put。但同一天行权价为370港币的put价格为40港币，非常贵，如果我当时按照40元的价格buy put，那么拿到今天本次策略我也不赚钱的，所以做空策略本身很难像做多那样获得无限收益。

总结：期权不同于正股，属于较为复杂的策略，需要考虑的因素非常多，而不同市场由于衍生品的交易规模情况，合约规则可能会不一样，下单前务必看清楚合约内容，包括时间、价格、数量等。 较为稳妥的期权策略是买入看涨期权Buy Call。